鲸周期

为什么散户总在底部卖出

BestFees Editorial
15 分钟阅读
发布：2025年11月20日

价格中心思维导致在修复期卖出，在假强中追涨；应以结构为纲。

散户行为结构

改善

搭建仪表盘、分批与预算；让价格后验地确认结构，不反过来。

心理与行为偏差

  • 价格中心思维：以价格涨跌作为唯一判断依据，忽视结构信号的滞后与并存。
  • 噪声驱动：新闻与社媒情绪放大恐慌或 FOMO，导致在修复期卖出、在假强中追涨。
  • 时间错配：忽视 7–14 天的持续性窗，用单根K线或日内波动做阶段定性。

用结构反转行为

分批与预算纪律

  • 初始分批：恐慌与横盘修复期做 20–40% 初始分批；结构并存后加权至 60–80%。
  • 预算分层：核心仓位与机动仓位分隔；回撤上限与加权上限预设。
  • 覆盖保护：基差与认沽保护“情绪窗口”的尾部风险；趋势共振后逐步解除。

执行与路由

  • TWAP/VWAP：薄簿期用 TWAP；修复期用 VWAP 贴近成交密度带。
  • 冰山/隐藏与路由分散：减少信息泄露，避免穿越空白区触发滑点瀑布；必要时转向 OTC/交叉。
  • 冲击成本曲线：记录单位流动性下的位移，迭代路由权重。

面板与警报

  • 面板：结构四件套+订单簿密度与波动分位+执行与保护状态。
  • 警报：清算再加速（行动级）、比率转弱（观察级）、Dormancy 下行（观察级）、RP 下滑（观察级）。

常见错误与修正

  • 错误：在 RP 下方的修复期卖出；修正：观察结构并存与回测质量。
  • 错误：结构未修复时追涨；修正：等待结构并存与价格共振。
  • 错误：用单一新闻或单根K线定性周期；修正：以 7–14 天持续性做判断。

操作清单（Checklist）

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