鲸周期
接下来 30 天的预期
BestFees Editorial
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发布：2025年11月20日
在极端累积周之后的 30 天：回测、盘整与结构持续修复的操作指南。
展望30 天波动
节奏
第 1–2 周回测与持久性；第 3–6 周盘整与成本曲线上行；第 6–12 周价格与结构对齐。
概览：极端累积周后的 30 天
在“最大鲸鱼周”之后的 30 天，市场从“错杀”过渡到“修复”。结构先行，价格后验确认。建议以周为单位制定操作计划：检测→确认→执行→保护→扩展，避免被日线波动与新闻驱动干扰。
第 1–2 周：回测与持久性验证
- 结构面：
- 清算密度从峰值回落，强制卖方衰减（参见 /zh/topics/whale-cycle/what-is-a-forced-seller）
- 买卖比开始修复但不稳定（参见 /zh/topics/whale-cycle/buy-sell-ratio-signals）
- LTH 升级出现早期迹象（参见 /zh/topics/whale-cycle/long-term-holder-vs-short-term-holder-signals）
- 成本与价格：/zh/topics/whale-cycle/realized-price-vs-market-price-bottom-detector 止跌横盘；价格尝试重返 RP 上方并进行回测。
- 执行建议：恐慌窗口下的初始分批 20–40%，用 TWAP 小密度切片，配合基差与认沽保护。
第 3–6 周：盘整与成本曲线上行
- 结构并存：两到三项结构信号在 7–14 天维度内并存（买卖比持续偏多、强制卖方衰减、LTH 升级显性化）。
- 成本与价格：RP 横盘→缓升，价格站稳其上并回测不破，成交密度带抬升。
- 执行建议：仓位加权至 60–80%，保留覆盖；VWAP 贴近成交密度带，路由分散降低冲击成本。
第 6–12 周：趋势确认与尾部加权
- 结构持续：四件套并存持续性更强；鲸鱼净仓位为正，活动与价格关系改善。
- 趋势与价格：突破关键均衡带并多次回测不破，趋势抬升。
- 执行建议：逐步解除覆盖，尾部加权到目标仓位（80–100%）。
面板与事件警报
- 面板：买卖比、清算密度、LTH 升级、RP 趋势、订单簿密度、交易所净流、波动分位、执行与保护状态。
- 警报：清算再加速（行动级）、比率转弱（观察级）、Dormancy 下行（观察级）、RP 下滑（观察级）、订单簿空白扩大（行动级）。
流动性与微结构注意事项
- 避免穿越空白区：订单簿热力图识别密集挂单簇；在密集带进行被动成交，必要时转向 OTC/交叉。
- 冲击成本曲线：记录单位流动性下的价格位移，指导路由与权重迭代。
- 参考：/zh/topics/whale-cycle/how-whales-accumulate-at-volatility-extremes
常见误区
- 将一次性反弹当作趋势确认；忽视结构并存与持续性。
- 以新闻为主导决策；需回到面板与时间维度。
- 忽视执行与保护：方向对了但成本失控，回撤扩大。
操作清单（Checklist）
- 初始分批：恐慌窗口触发→20–40%（TWAP/冰山/隐藏/路由分散+覆盖）。
- 确认加权：两到三项结构信号在 7–14 天并存→60–80%。
- 趋势尾部：价格重返 RP 上方并回测不破→尾部加权到目标。
- 保护策略：基差与期权覆盖到位→趋势共振后逐步解除。
- 复盘：对照 /zh/topics/whale-cycle/what-happens-after-the-biggest-whale-week 做时间轴回看。