Vì sao cá voi mua vào khi giá giảm

Mở đầu

Cá voi dùng dashboard thay vì tin tức. Khi tỷ lệ mua/bán >1 bền vững, LTH tăng và Realized Price đi lên, họ phân bổ theo TWAP/VWAP, iceberg và OTC, có overlay bảo hiểm sớm.

Xem thêm: /vi/topics/whale-cycle/whale-playbook-how-they-buy-every-cycle-bottom

1) Lý do chiến lược: bắt thanh khoản và chuyển giao rủi ro

Hoảng loạn và bán hệ thống tạo ra nguồn cung không nhạy giá, độ sâu sổ lệnh mỏng, spread rộng. Thực thi kỷ luật (TWAP/VWAP, OTC, iceberg, routing) giúp đạt chi phí trung bình tốt trong giai đoạn sửa chữa sớm, đồng thời nâng cấp cohort để giảm rủi ro drawdown sau này.

2) 信号框架：确认后再扩仓

• Ratio：跨场景 3–7 天，>1；taker buy 增长；
• Cohort：LTH 增/持；STH 压力降；UTXO 更老；Dormancy/CDD 稳定；
• Cost：Realized Price 在 spot 下/附近 上行；MVRV 正常化；
• Divergence：在 假弱（结构强、价弱）中买，回避 假强。

Xem： /vi/topics/whale-cycle/buy-sell-ratio-signals； /vi/topics/whale-cycle/long-term-holder-vs-short-term-holder-signals； /vi/topics/whale-cycle/realized-price-vs-market-price-bottom-detector。

3) Kiến trúc thực thi: chương trình và lớp bảo vệ

• TWAP/VWAP: cắt nhỏ lệnh, giảm tác động;
• Iceberg/hidden: che kích thước thật;
• Routing: ưu tiên venue có độ sâu/ tỷ lệ từ chối tốt;
• OTC/crossing: khớp khối lượng lớn ngoài sổ lệnh;
• Overlay: basis/options bảo vệ giai đoạn sớm; giảm dần khi xác nhận tăng.

Xem： /vi/topics/whale-cycle/whale-playbook-how-they-buy-every-cycle-bottom。

4) 鲸鱼偏好恐慌期：买在流动性最好处

识别 可买的恐慌：清算衰减、funding/basis 正常化、ratio 多场景长窗 >1、cohort 升级、Realized Price 上行。详见： /vi/topics/whale-cycle/why-whales-prefer-panic-periods。

5) 历史案例：2021 与 2025

两阶段皆为 结构修复先行、价格后验确认；鲸鱼以分批与覆盖建立仓位；趋势随后 可持续。

Xem： /vi/topics/whale-cycle/july-2021-vs-nov-2025-pattern-comparison； /vi/topics/whale-cycle/biggest-whale-accumulation-week-2025-explained。

6) Góc nhìn tổ chức: governance và mở rộng quy mô

Mở rộng theo các ngưỡng được phê duyệt: mapping thanh khoản, OTC, routing, overlay bảo vệ; taper overlay khi xác nhận tăng.

Xem： /vi/topics/whale-cycle/how-institutions-buy-bottoms。

7) 风险与对策

残余强制卖方、单一场景虚假、薄反弹、误读鲸鱼供给（托管迁移）。对策：多场景长窗、cohort 与成本曲线共振、执行足迹验证。

8) Dashboard & checklist

Panels: thanh lý/OI/funding/basis; ratio đa sàn; LTH/STH, UTXO; Realized Price/MVRV; nguồn cung/vị thế ròng cá voi; depth/spread, taker buy.

Checklist: đáp ứng 4+ tiêu chí để mở; 5+ tiêu chí để mở rộng và giảm overlay.

Kết luận: cá voi mua vì sửa chữa, không vì tiêu đề

Cạn kiệt bán hệ thống, tín hiệu bền vững và cost curves tái cơ sở là điều kiện cần để cá voi mua vào. Thực thi theo chương trình và dashboard; để giá theo sau cấu trúc.

继续阅读： /vi/topics/whale-cycle/realized-price-vs-market-price-bottom-detector