Tín hiệu tỷ lệ mua/bán

Mở đầu: Vì sao tỷ lệ mua/bán là “xương sống” của tín hiệu cấu trúc

Trong hệ thống giao dịch theo cấu trúc, tỷ lệ mua/bán (buy/sell ratio) không phải là chỉ số đơn lẻ để đoán đáy; nó là xương sống của một hệ tín hiệu tổng hợp. Khi ratio duy trì >1 trong cửa sổ dài và đa sàn, nó cho thấy sức mua chủ động (buyer initiative) có lợi thế cấu trúc so với bán, từ đó tăng xác suất rằng quá trình sửa chữa (repair) đang diễn ra và giá sẽ xác nhận muộn.

Bài viết này cung cấp một khung đo lường và vận hành tỷ lệ mua/bán sao cho bền vững và có ý nghĩa, đồng thời liên kết với các chuyên mục trọng yếu để ra quyết định chuẩn mực:

1) Định nghĩa và cách đo: cửa sổ ngắn vs cửa sổ dài

Tỷ lệ mua/bán được định nghĩa là khối lượng/taker buy chia cho khối lượng/taker sell (hoặc theo cấu phần tương đương). Để ratio có ý nghĩa cấu trúc, cần:

Cửa sổ dài 3–7 ngày để loại bỏ nhiễu ngắn hạn;
Đa sàn (multi-venue) để tránh ảo giác một sàn;
Kiểm chứng với độ sâu sổ lệnh và taker buy volume.

Ratio trong cửa sổ ngắn (vài giờ đến 1 ngày) có thể bật mạnh bởi sự kiện đơn lẻ hoặc thao tác lớn. Không đủ bền để khẳng định sửa chữa.

2) Bền vững đa sàn: yếu tố phân biệt tín hiệu thật – giả

Một ratio >1 ở một sàn duy nhất không đủ. Hãy yêu cầu đa sàn: nếu tại 3–5 venue chính, ratio đều >1 trong 3–7 ngày, xác suất sửa chữa cấu trúc cao hơn nhiều.

Đi kèm, kiểm tra:

Depth cải thiện, spread thu hẹp;
Taker buy tăng, tỷ lệ khớp lệnh tốt hơn;
Net flows không thiên lệch bất thường, tránh rơi vào bẫy outflow/inflow đơn lẻ.

3) Kết hợp với cohort: nâng chất lượng xác nhận

Ratio tự thân chưa đủ. Hãy kết hợp với Tín hiệu người nắm giữ dài hạn vs ngắn hạn:

LTH tăng/giữ (cohort nâng cấp);
STH giảm áp lực;
UTXO già hơn; Dormancy/CDD ổn định.

Khi cohort và ratio cùng cải thiện, tín hiệu bền vững hơn, hạ rủi ro đảo chiều mạnh.

4) Realized Price và cost curves: “sự thật dưới giá”

Ratio cần song hành với Realized Price vs giá thị trường: máy dò đáy. Khi cost curves tái cơ sở và đi lên, ratio >1 cho thấy buyer initiative đang dẫn dắt; giá sẽ xác nhận sau.

5) Tránh 5 bẫy phổ biến khi dùng ratio

Chỉ xem một sàn: tín hiệu mỏng, dễ bị thao tác;
Cửa sổ quá ngắn: nhiễu cao, lẫn vào sự kiện đơn lẻ;
Bỏ qua depth: ratio >1 nhưng độ sâu mỏng, rủi ro “giả mạnh”;
Không kiểm cohort: buyer initiative tăng nhưng chip chưa chuyển sang tay mạnh;
Bỏ cost curves: thiếu xác nhận bằng Realized Price và MVRV.

6) “Giả yếu” và “giả mạnh”: để ratio dẫn đường

Khi ratio bền vững >1 nhưng giá còn yếu, đó là giả yếu – cấu trúc mạnh, giá yếu. Đây là nơi để mua theo kỷ luật. Ngược lại, ratio <1 nhưng giá mạnh là giả mạnh – dễ đảo chiều.

Kiểm tra thêm: Chênh lệch hoạt động cá voi so với giá BTC.

7) Dashboard vận hành tỷ lệ mua/bán

Trên Bảng điều khiển giao dịch cá voi 2025, hãy cài:

Ratio theo cửa sổ 3–7 ngày trên đa sàn;
Taker buy volume và độ sâu/ spread;
Cohort (LTH/STH, phân phối UTXO, Dormancy/CDD);
Realized Price và MVRV.

8) Thực thi: chia nhỏ, kỷ luật, overlay bảo vệ

Khi ratio bền vững:

Chia nhỏ lệnh (tranches), scale theo độ bền tín hiệu;
TWAP/VWAP + OTC; iceberg/hidden để giảm rò rỉ;
Routing theo độ sâu; chọn phiên có thanh khoản tốt;
Basis/Options làm overlay sớm; taper khi xác nhận tăng.

Giai đoạn đầu cần bảo vệ rủi ro direction; khi sửa chữa rõ ràng, overlay giảm để tối ưu hiệu quả vốn.

9) Case study: ratio trong “tuần tích lũy cực đại”

Trong Tuần tích lũy cá voi lớn nhất 2025 được giải thích, ratio bền vững đa sàn là điều kiện cần để xác nhận lợi thế cấu trúc. Trên nền đó, cohort nâng cấp và Realized Price đi lên – xây nền cho xu hướng.

10) Checklist vận hành ratio

Ratio đa sàn >1 trong 3–7 ngày;
Taker buy volume tăng; depth cải thiện;
LTH tăng/giữ, STH giảm áp lực;
Realized Price đi lên; MVRV lành mạnh;
Giá đồng bộ với cấu trúc sau giai đoạn giả yếu.

Đáp ứng 4+ tiêu chí: mở chương trình chia nhỏ lệnh với overlay vừa phải. 5+ tiêu chí: tăng quy mô tranche, giảm overlay.

11) Kết luận: ratio là “điều kiện cần” – bền vững mới là “điều kiện đủ”

Tỷ lệ mua/bán là điều kiện cần của sửa chữa; bền vững đa sàn và kết hợp với cohort/cost curves biến nó thành điều kiện đủ. Hãy để cấu trúc dẫn đường, và để giá xác nhận muộn.

Đọc thêm: